درباره بحران جهانی املاک و مستغلات

سلام،

در زیر نامه مربوط به تعارض منافع در آژانس های رتبه بندی که توسط دارندگان فرانسوی وام های روسی به پارلمان اروپا از کمیته امور اقتصادی و پولی ارسال شده است ، آورده شده است.

این تعارضات منافع بسیار مهم منشأ بحران "فرعی نخست" در ایالات متحده است و عواقب ویرانگری را هم برای وام گیرندگان وام مسکن و هم برای سرمایه گذاران ، از جمله برای دارندگان وام های روسی به همراه دارد.

با احترام ، K1.

بازدید www.borrowingsrusses.winnerbb.com
=============================================
به کمیته امور اقتصادی

خانم رئیس جمهور ،
خانمها و آقایان ، معاونان رئیس جمهور و اعضای کمیته امور اقتصادی ،

در تلاطم فعلی بازار ، کمیساریا مک کریوی فعالیت های آژانس های رتبه بندی را بررسی می کند تا تأثیر آنها را در بازارهای مالی اندازه گیری کند. این کمیته از کمیته تنظیم کنندگان اوراق بهادار اروپا (CESR) خواست که به طور خاص زمینه های تعارض منافع احتمالی را بررسی کند ، مانند این که سازمان های رتبه بندی توسط نهادهایی که به آنها رتبه بندی می کنند ، پاداش می گیرند. . این س inال در گذشته مطرح شده بود و یکی از استدلالهایی که آژانسها معمولاً برای دفاع از خود مطرح می کنند این است که امتیازات داده شده نشان دهنده اطلاعاتی است که در اختیار آنها قرار گرفته است. من فکر می کنم این جمله آخر اشتباه است ، همانطور که در مثال های توضیح داده شده در زیر نشان داده شده است.

من این موضوع را با شما مطرح می کنم زیرا کمیته شما تحقیقات خود را در مورد فعالیت آژانس های رتبه بندی آغاز می کند.

از آنجا که حامل فرانسوی چندین اوراق قرضه است که در حال حاضر در لیست رسمی بورس سهام پاریس به نام "Eurolist توسط Euronext" ذکر شده است ، با کمال احترام می خواهم توجه شما را به رتبه بندی اختصاص داده شده به فدراسیون روسیه جلب کنم ، که به نظر من مثال خوبی است چگونه تعارض منافع منجر به انتساب به صادرکنندگان مستقل در صورت عدم پرداخت درجه بندی با کیفیت غیرمجاز می شود ، علی رغم آگاهی کامل از آژانس های رتبه بندی در مورد پیش فرض ذکر شده .

در سال 1918 بلشویک ها به طور یک جانبه از کلیه وام های روسی ذکر شده در پاریس کوتاهی کردند و از آن زمان به بعد ، دولت های روس به رسمیت شناخته شده بین المللی ، با نقض آشکار اصول پذیرفته شده حقوق بین الملل ، از هرگونه تماس با طلبکاران خود امتناع ورزیدند.

من به عنوان دارنده این اوراق متعجب شدم از اینکه می بینم سه آژانس اصلی رتبه بندی همه به این ناشر درجه نمره سرمایه گذاری می دهند. این آژانس ها رسماً از پیش فرض روسیه مطلع شده اند ، و با اختصاص دادن درجه "درجه سرمایه گذاری" به این آژانس ها بطور خاص یکی از معیارهای ارزیابی خود را که معیار ارزیابی تمایل به پرداخت در مورد وامهای موجود توسط صادر کننده نشان داده شده است.

از آنجا که کاملا واضح است که این تمایل به پرداخت در مورد وام های ذکر شده در پاریس که در بالا ذکر شد وجود ندارد (و در واقع روسیه به طور نامطلوبی تخلف کرده است) ، در حالی که به طور همزمان سود و اصل وام های روسی ذکر شده در لوکزامبورگ را پرداخت می کند ، این صادر کننده بسیار واضح در "پیش فرض انتخابی" ، وضعیتی که در رتبه بندی فعلی "درجه سرمایه گذاری" در نظر گرفته نشده است. سرمایه گذاران فعلی و آینده به طور جدی گمراه شده اند.

این وضعیت همان وضعیتی است که در مورد جمهوری خلق چین (PRC) حاکم است که همچنین وام های ذکر شده در لوکزامبورگ را صادر کرده و از احترام وام های صادر شده قبل از 1949 و متعلق به شهروندان فرانسه و آمریکا امتناع می ورزد.

من می خواهم از تحقیقات فعلی شما در مورد فعالیت آژانس های رتبه بندی بهره ببرم و توجه شما را به دو سند بسیار خوب تهیه شده توسط Sovereign Advisers ، یک شرکت تجزیه و تحلیل مالی خصوصی ، جلب کنم که نقایص واضح مشاهده شده در رتبه بندی اختصاص داده شده به RPC ، و همچنین دلایل احتمالی رفتار آنها.

دلیل توجه شما به این اسناد این است که همان استدلال را می توان به شدت در مورد فدراسیون روسیه اعمال کرد. این اسناد را می توان در URL های زیر یافت:

1: www.globalsecuitswatch.org/Chris.Dod ... pt2007.pdf (MB 8.9)
2: www.globalsecuitswatch.org/newswire.pdf

پس از برجسته کردن این واقعیت که امتیازات غلطی به روسیه و PRC داده شده است ، اکنون می خواهم برای شما توضیح دهم که چرا فکر می کنم اینطور است.

مشهور است که آزادسازی بازارها در این دو کشور باعث شد آنها در بازارهای بین المللی اوراق بهادار منتشر کنند. به طور خاص ، شرکت های خصوصی و دولتی روسی و چینی در سال های اخیر به طور فزاینده وام گرفته اند و روند رتبه بندی اجباری برای هر ناشر (بدون آن سرمایه گذاران خارجی تمایلی به وام دادن ندارند) رشد کرده است. همراه با درآمد واقعی و سود برای آژانس های رتبه بندی. بسیار مهم است که درک کنیم معمول نیست که به صادر کننده خصوصی یک کشور معین دارای درجه کیفیت بالاتر از آنچه به صادر کننده مستقل آن کشور داده می شود ، باشد. بنابراین نمیتوان به هیچ شرکت روسی امتیاز بهتری نسبت به خود فدراسیون روسیه داد. در نتیجه ، اگر آژانس ها نمره شایسته خود را به روسیه می دادند ، یعنی "پیش فرض انتخابی" ، آنها خود را از یک منبع عظیم سود محروم می کردند ، زیرا هیچ صادر کننده روسی نمی توانست پس از آن به امید کسب رتبه ای بهتر از "پیش فرض انتخابی" ، هیچ صادر کننده ای درخواست رتبه بندی نکرده است ، زیرا می داند هیچ سرمایه گذار به صادر کننده ای که دارای "پیش فرض انتخابی" است ، وام نمی دهد. و از آنجا که این ناشر است که هزینه یادداشت خود را می پردازد ، هیچ درآمدی برای آژانس ها وجود ندارد. این امر به همان اندازه برای PRC و شرکت های آن اعمال می شود.

اگرچه موضوع فوق - رتبه بندی داده شده به ناشران مستقل پیش فرض - تا حدودی از بازار وام های رهنی ایالات متحده و رتبه بندی مقالات "زیر نخست" که منبع بحران فعلی هستند حذف شده است ، اما من معتقدم که این دو موضوع از تضاد منافع بسیار مشابهی ناشی می شود که شامل صدها میلیارد دلار بدهی است و بنابراین شایسته توجه فوری شما هستند. فکر می کنم یادآوری این نکته مفید باشد که رئیس جمهور پوتین در سوچی در 22 سپتامبر 2007 ، یک برنامه سرمایه گذاری 1000 میلیارد دلاری را تأیید کرد و مشخص کرد که "سرمایه گذاران خصوصی ، ملی و خارجی شرکت خواهند کرد" ، در حالی که آقای ایوانف ، سرپرست نخست وزیر ، افزود که "ابزارهای اضافی سطح بالایی از بازگشت سرمایه را تضمین می کنند". بدون رتبه بندی "پیش فرض انتخابی" ، سرمایه گذاران تصور غلطی از تمایل دولت روسیه و شرکت های دولتی آن برای احترام به بدهی های خود خواهند داشت.

به عنوان یک حامل ، در میان 316.000 حامل فرانسوی دیگر وام های روسی ، مبلغ برجسته آن با احتیاط بیش از 90 میلیارد دلار تخمین زده می شود (به اعتقاد من مبالغ بدهی PRC به شهروندان آمریکایی بالغ بر صدها میلیارد میلیارد دلار است). دلار) من با کمال احترام تقاضا می کنم که سوال رتبه بندی اختصاص داده شده به ناشران مستقل متخلف و شرکت های دولتی آنها را در محدوده تحقیقات خود قرار دهید ، تا با اشاره به عدم وجود تمایل به پرداخت، این رتبه بندی به طور دقیق نگرش تاریخی این صادرکنندگان به جامعه سرمایه گذاری را نشان می دهد و آنها را از خطرات احتمالی که در معرض آنها قرار می گیرند ، آگاه می کند ، خطراتی که اکنون توسط سازمان های رتبه بندی بر خلاف معیارهای خود پنهان می شوند. ، همانطور که در دو سند ذکر شده در بالا بسیار واضح شرح داده شده است.

از توجه شما متشکرم

آیا سقوط بزرگ فردا است؟

مانند هیچ ملت دیگری در جهان ، ایالات متحده با اعتبار زندگی می کند. آنها طی سالهای 2,3 و 2005 به طور متوسط ​​روزانه بالغ بر 2006 میلیارد دلار وام گرفتند. و چه کسی این همه پول را به آنها وام می دهد؟ چین ، سایر کشورهای آسیایی و کشورهای نفتی. چنین عدم تعادلی بدیهی است که نمی تواند دوام داشته باشد. بحران مالی ایجاد شده در تابستان امسال چه تاثیری بر اقتصاد جهانی خواهد گذاشت؟ بنابراین آیا سقوط بزرگ مالی جهانی برای فردا است؟

http://www.imagine-magazine.com/lire/ar ... rticle=762